Το «Bretton Woods III» τελειώνει το δολάριο – Γιατί οι κεντρικές τράπεζες μαζεύουν μυστικά χρυσό
Η ιστορία του χρήματος αποκαλύπτει μια αλήθεια που δύσκολα μπορούν πλέον να αγνοήσουν οι αγορές και οι κυβερνήσεις: η εποχή του δωρεάν και άνευ όρων χρήματος (fiat money) ίσως πλησιάζει σε ένα κρίσιμο σημείο καμπής.
Σύμφωνα με την Gold Switzerland, η οποία εξετάζει τη μακρά πορεία των νομισματικών συστημάτων, τα τελευταία πενήντα χρόνια του απόλυτου συστήματος fiat αποτελούν μια «ιστορική ανωμαλία» σε σύγκριση με περίπου 5.000 χρόνια νομισματικής ιστορίας.
Και, όπως υποστηρίζει η ανάλυση, οι ιστορικές ανωμαλίες έχουν την τάση να διορθώνονται.
Σε αυτό το πλαίσιο, παρότι η ιδέα ότι ο χρυσός μπορεί να επιστρέψει στο επίκεντρο του παγκόσμιου οικονομικού συστήματος ίσως μοιάζει ακραία, η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι δεν πρόκειται για μια ξαφνική επιστροφή στον κλασικό κανόνα του χρυσού.
Οι κυβερνήσεις δεν έχουν κανένα κίνητρο να εγκαταλείψουν οικειοθελώς τη νομισματική και δημοσιονομική ευελιξία που τους προσφέρει το σημερινό σύστημα.
Το σενάριο που περιγράφεται αφορά μια σταδιακή «επανανομισματοποίηση» του χρυσού, όπου το πολύτιμο μέταλλο δεν θα γίνει απαραίτητα χρήμα με την παραδοσιακή έννοια, αλλά θα ανακτήσει τον ρόλο του ως απόλυτου περιουσιακού στοιχείου αναφοράς για αξία, εμπιστοσύνη και ασφάλεια.
Η επιστροφή αυτή δεν θα γίνει με πολιτικά διατάγματα, αλλά μέσα από τις ίδιες τις ανάγκες του συστήματος.
Δεν θα προκύψει από μια επανάσταση, αλλά από μια αργή και σταδιακή μεταμόρφωση.
Όπως υποστηρίζει η Gold Switzerland, ο κόσμος δεν κινείται απλώς προς τον χρυσό• είναι το ίδιο το νομισματικό σύστημα που, υπό το βάρος του χρέους, της γεωπολιτικής αστάθειας και της απώλειας εμπιστοσύνης στους θεσμούς, κινείται προς αυτόν.
Ο χρυσός επιστρέφει στα αποθέματα των κρατών
Η δέσμευση των ρωσικών συναλλαγματικών αποθεμάτων το 2022 αποτέλεσε, σύμφωνα με την ανάλυση, ένα σημείο καμπής για την παγκόσμια οικονομία.
Το γεγονός αυτό έδειξε ότι ακόμη και τα αποθέματα σε μεγάλα νομίσματα μπορούν να εμπεριέχουν πολιτικό κίνδυνο.
Ο χρυσός, αντίθετα, παραμένει το μοναδικό μεγάλο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο εκδότη.
Δεν αποτελεί υποχρέωση κάποιας κυβέρνησης ή κεντρικής τράπεζας και δεν μπορεί να παγιδευτεί εύκολα μέσω πολιτικών αποφάσεων.
Η επιστροφή χρυσού σε χώρες όπως η Γερμανία, η Πολωνία, η Ολλανδία και πιο πρόσφατα η Γαλλία δείχνει, σύμφωνα με την Gold Switzerland, ότι οι κυβερνήσεις αρχίζουν να επανεξετάζουν τον ρόλο του χρυσού ως εργαλείου νομισματικής κυριαρχίας.
Από τη σκιά στο επίκεντρο οι θεσμικοί επενδυτές στρέφονται ξανά στον χρυσό
Η αλλαγή δεν αφορά μόνο τις κυβερνήσεις.
Συνταξιοδοτικά ταμεία, οικογενειακά γραφεία διαχείρισης πλούτου, ασφαλιστικές εταιρείες και κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν μέχρι σήμερα διατηρήσει περιορισμένη έκθεση στον χρυσό.
Όμως μια μικρή μετατόπιση κεφαλαίων από την τεράστια αγορά κρατικών ομολόγων προς τον χρυσό θα μπορούσε να δημιουργήσει τεράστια ζήτηση.
Ο χρυσός, από μια δευτερεύουσα επένδυση «δορυφόρο», θα μπορούσε να εξελιχθεί σε βασικό στρατηγικό αποθεματικό.
Η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι η αλλαγή αυτή θα μπορούσε να αποτελέσει έναν από τους μεγαλύτερους μετασχηματισμούς στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου των τελευταίων δεκαετιών.
Ο χρυσός ως εργαλείο ανακεφαλαιοποίησης των κρατών
Ο ρόλος του χρυσού δεν περιορίζεται μόνο στην αποθήκευση αξίας.
Σύμφωνα με την ανάλυση, μπορεί να λειτουργήσει και ως λογιστικό εργαλείο για χώρες με υψηλό δημόσιο χρέος.
Από το 1999, το Ευρωσύστημα αποτιμά τα αποθέματα χρυσού στις τρέχουσες τιμές αγοράς, δημιουργώντας αποθεματικά επανεκτίμησης που ουσιαστικά ενισχύουν τα ίδια κεφάλαια.
Σε ένα περιβάλλον όπου πολλές οικονομίες αντιμετωπίζουν τεράστιες υποχρεώσεις, μια σημαντική άνοδος της τιμής του χρυσού θα μπορούσε να αποτελέσει έναν μηχανισμό «σιωπηλής ανακεφαλαιοποίησης», χωρίς την ανάγκη άμεσων δημοσιονομικών παρεμβάσεων.
Τα ομόλογα με κάλυψη χρυσού αλλάζουν τους κανόνες του παιχνιδιού
Ένα ακόμη σενάριο που εξετάζει η Gold Switzerland είναι η δημιουργία κρατικών ομολόγων συνδεδεμένων με αποθέματα χρυσού.
Η πρόταση της Judy Shelton δείχνει, σύμφωνα με την ανάλυση, ότι η συζήτηση δεν αφορά απαραίτητα έναν νέο κλασικό κανόνα χρυσού, αλλά έναν νέο κανόνα αξιοπιστίας.
Η διαφορά ανάμεσα σε ένα απλό κρατικό ομόλογο και ένα ομόλογο που υποστηρίζεται από χρυσό είναι, όπως αναφέρει η έκθεση, η διαφορά ανάμεσα σε μια υπόσχεση και μια πραγματική εγγύηση.
Σε μια εποχή όπου η εμπιστοσύνη στις κυβερνήσεις και στα νομίσματα δοκιμάζεται, η ύπαρξη ενός πραγματικού περιουσιακού στοιχείου πίσω από το χρέος θα μπορούσε να αποκτήσει τεράστια σημασία.
Οι δυτικές κεντρικές τράπεζες μπορεί να πυροδοτήσουν το νέο κύμα ζήτησης
Τα τελευταία χρόνια οι μεγαλύτεροι αγοραστές χρυσού προέρχονται κυρίως από αναδυόμενες οικονομίες.
Η επόμενη μεγάλη αλλαγή, σύμφωνα με τη Gold Switzerland, θα μπορούσε να προέλθει από τη Δύση.
Εάν χώρες όπως ο Καναδάς, η Ιαπωνία, η Αυστραλία ή το Ηνωμένο Βασίλειο αποφασίσουν να αυξήσουν τα αποθέματά τους, ακόμη και μια σχετικά μικρή προσαρμογή θα μπορούσε να δημιουργήσει ζήτηση αντίστοιχη με ολόκληρη την ετήσια παραγωγή των ορυχείων χρυσού.
Η ψηφιοποίηση μπορεί να μετατρέψει τον χρυσό σε παγκόσμιο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο
Ο ιστορικός περιορισμός του χρυσού ήταν η δυσκολία χρήσης του στις καθημερινές συναλλαγές. Η τεχνολογία όμως μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα.
Η tokenization του χρυσού, δηλαδή η δημιουργία ψηφιακών τίτλων που αντιπροσωπεύουν φυσικές ποσότητες χρυσού, μπορεί να συνδυάσει τη σπανιότητα του μετάλλου με την ταχύτητα των ψηφιακών πληρωμών.
Με αυτόν τον τρόπο, ο χρυσός θα μπορούσε να αποτελέσει έναν νέο ανταγωνιστή των fiat νομισμάτων αλλά και των ψηφιακών νομισμάτων των κεντρικών τραπεζών (CBDCs).
Zoltan Pozsar και το Bretton Woods III
Η ιδέα μιας νέας παγκόσμιας νομισματικής τάξης δεν είναι καινούργια.
Ο Zoltan Pozsar το 2022, μετά τις κυρώσεις στα ρωσικά αποθέματα, επανέφερε τη συζήτηση με τη θεωρία του «Bretton Woods III».
Σύμφωνα με την προσέγγισή του, ο κόσμος μπορεί να περάσει από ένα σύστημα που βασίστηκε στον χρυσό, σε ένα σύστημα που στηρίχθηκε στα κρατικά ομόλογα, και τελικά σε ένα νέο μοντέλο όπου ο χρυσός και άλλα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία θα αποκτήσουν ξανά κεντρικό ρόλο.
Η Gold Switzerland εκτιμά ότι η μετάβαση προς μια νέα νομισματική πραγματικότητα έχει ήδη ξεκινήσει και ότι ο κόσμος θα χρειαστεί ξανά ένα διεθνώς αναγνωρισμένο σημείο εμπιστοσύνης.
Ο «εφιαλτικός» υπολογισμός της σκιώδους τιμής του χρυσού
Το πιο εντυπωσιακό σημείο της ανάλυσης αφορά τη λεγόμενη «σκιώδη τιμή χρυσού» (shadow gold price).
Πρόκειται για τη θεωρητική τιμή στην οποία τα αποθέματα χρυσού θα μπορούσαν να καλύψουν τη νομισματική βάση.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Gold Switzerland, πλήρης κάλυψη της νομισματικής βάσης M0 θα μπορούσε να οδηγήσει θεωρητικά σε τιμή περίπου 20.900 δολαρίων ανά ουγγιά.
Με βάση ιστορικά μοντέλα κάλυψης μεταξύ ενός τρίτου και του μισού της νομισματικής βάσης, η τιμή θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ 7.000 και 10.400 δολαρίων ανά ουγγιά.
Ακόμη πιο ακραίο είναι το παγκόσμιο σενάριο: εάν τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών κάλυπταν την ευρεία προσφορά χρήματος M2 στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, η θεωρητική τιμή θα μπορούσε να φτάσει σχεδόν τα 250.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Ακόμη και με κάλυψη μόλις 25%, το αποτέλεσμα θα ξεπερνούσε τα 60.000 δολάρια.
Η μεγάλη αλλαγή δεν θα έρθει με μια ανακοίνωση – αλλά με μια αλυσίδα γεγονότων
Η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι η επιστροφή του χρυσού δεν θα είναι ένα ξαφνικό γεγονός. Θα είναι μια διαδικασία που θα ενισχύεται από μόνη της.
Η άνοδος της τιμής του χρυσού ενισχύει τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών, γεγονός που διευκολύνει νέες πολιτικές αποφάσεις. Η μεγαλύτερη αποδοχή του χρυσού ενισχύει τα ομόλογα με κάλυψη χρυσού, ενώ η ψηφιοποίηση δημιουργεί νέες αγορές.
Το αποτέλεσμα μπορεί να είναι ένας αυτοτροφοδοτούμενος κύκλος.
Το πραγματικό ερώτημα πλέον δεν είναι αν ο χρυσός επιστρέφει επειδή ο κόσμος νοσταλγεί το παρελθόν.
Το ερώτημα είναι αν το σημερινό νομισματικό σύστημα μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί χωρίς ένα νέο σημείο αναφοράς εμπιστοσύνης.
Και σύμφωνα με τη Gold Switzerland, η απάντηση βρίσκεται μπροστά μας: ο χρυσός δεν επιστρέφει επειδή το παρελθόν ήταν καλύτερο.
Επιστρέφει επειδή το παρόν δυσκολεύεται όλο και περισσότερο να κρατήσει τις υποσχέσεις του.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την Gold Switzerland, η οποία εξετάζει τη μακρά πορεία των νομισματικών συστημάτων, τα τελευταία πενήντα χρόνια του απόλυτου συστήματος fiat αποτελούν μια «ιστορική ανωμαλία» σε σύγκριση με περίπου 5.000 χρόνια νομισματικής ιστορίας.
Και, όπως υποστηρίζει η ανάλυση, οι ιστορικές ανωμαλίες έχουν την τάση να διορθώνονται.
Σε αυτό το πλαίσιο, παρότι η ιδέα ότι ο χρυσός μπορεί να επιστρέψει στο επίκεντρο του παγκόσμιου οικονομικού συστήματος ίσως μοιάζει ακραία, η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι δεν πρόκειται για μια ξαφνική επιστροφή στον κλασικό κανόνα του χρυσού.
Οι κυβερνήσεις δεν έχουν κανένα κίνητρο να εγκαταλείψουν οικειοθελώς τη νομισματική και δημοσιονομική ευελιξία που τους προσφέρει το σημερινό σύστημα.
Το σενάριο που περιγράφεται αφορά μια σταδιακή «επανανομισματοποίηση» του χρυσού, όπου το πολύτιμο μέταλλο δεν θα γίνει απαραίτητα χρήμα με την παραδοσιακή έννοια, αλλά θα ανακτήσει τον ρόλο του ως απόλυτου περιουσιακού στοιχείου αναφοράς για αξία, εμπιστοσύνη και ασφάλεια.
Η επιστροφή αυτή δεν θα γίνει με πολιτικά διατάγματα, αλλά μέσα από τις ίδιες τις ανάγκες του συστήματος.
Δεν θα προκύψει από μια επανάσταση, αλλά από μια αργή και σταδιακή μεταμόρφωση.
Όπως υποστηρίζει η Gold Switzerland, ο κόσμος δεν κινείται απλώς προς τον χρυσό• είναι το ίδιο το νομισματικό σύστημα που, υπό το βάρος του χρέους, της γεωπολιτικής αστάθειας και της απώλειας εμπιστοσύνης στους θεσμούς, κινείται προς αυτόν.
Ο χρυσός επιστρέφει στα αποθέματα των κρατών
Η δέσμευση των ρωσικών συναλλαγματικών αποθεμάτων το 2022 αποτέλεσε, σύμφωνα με την ανάλυση, ένα σημείο καμπής για την παγκόσμια οικονομία.
Το γεγονός αυτό έδειξε ότι ακόμη και τα αποθέματα σε μεγάλα νομίσματα μπορούν να εμπεριέχουν πολιτικό κίνδυνο.
Ο χρυσός, αντίθετα, παραμένει το μοναδικό μεγάλο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο εκδότη.
Δεν αποτελεί υποχρέωση κάποιας κυβέρνησης ή κεντρικής τράπεζας και δεν μπορεί να παγιδευτεί εύκολα μέσω πολιτικών αποφάσεων.
Η επιστροφή χρυσού σε χώρες όπως η Γερμανία, η Πολωνία, η Ολλανδία και πιο πρόσφατα η Γαλλία δείχνει, σύμφωνα με την Gold Switzerland, ότι οι κυβερνήσεις αρχίζουν να επανεξετάζουν τον ρόλο του χρυσού ως εργαλείου νομισματικής κυριαρχίας.
Από τη σκιά στο επίκεντρο οι θεσμικοί επενδυτές στρέφονται ξανά στον χρυσό
Η αλλαγή δεν αφορά μόνο τις κυβερνήσεις.
Συνταξιοδοτικά ταμεία, οικογενειακά γραφεία διαχείρισης πλούτου, ασφαλιστικές εταιρείες και κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν μέχρι σήμερα διατηρήσει περιορισμένη έκθεση στον χρυσό.
Όμως μια μικρή μετατόπιση κεφαλαίων από την τεράστια αγορά κρατικών ομολόγων προς τον χρυσό θα μπορούσε να δημιουργήσει τεράστια ζήτηση.
Ο χρυσός, από μια δευτερεύουσα επένδυση «δορυφόρο», θα μπορούσε να εξελιχθεί σε βασικό στρατηγικό αποθεματικό.
Η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι η αλλαγή αυτή θα μπορούσε να αποτελέσει έναν από τους μεγαλύτερους μετασχηματισμούς στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου των τελευταίων δεκαετιών.
Ο χρυσός ως εργαλείο ανακεφαλαιοποίησης των κρατών
Ο ρόλος του χρυσού δεν περιορίζεται μόνο στην αποθήκευση αξίας.
Σύμφωνα με την ανάλυση, μπορεί να λειτουργήσει και ως λογιστικό εργαλείο για χώρες με υψηλό δημόσιο χρέος.
Από το 1999, το Ευρωσύστημα αποτιμά τα αποθέματα χρυσού στις τρέχουσες τιμές αγοράς, δημιουργώντας αποθεματικά επανεκτίμησης που ουσιαστικά ενισχύουν τα ίδια κεφάλαια.
Σε ένα περιβάλλον όπου πολλές οικονομίες αντιμετωπίζουν τεράστιες υποχρεώσεις, μια σημαντική άνοδος της τιμής του χρυσού θα μπορούσε να αποτελέσει έναν μηχανισμό «σιωπηλής ανακεφαλαιοποίησης», χωρίς την ανάγκη άμεσων δημοσιονομικών παρεμβάσεων.
Τα ομόλογα με κάλυψη χρυσού αλλάζουν τους κανόνες του παιχνιδιού
Ένα ακόμη σενάριο που εξετάζει η Gold Switzerland είναι η δημιουργία κρατικών ομολόγων συνδεδεμένων με αποθέματα χρυσού.
Η πρόταση της Judy Shelton δείχνει, σύμφωνα με την ανάλυση, ότι η συζήτηση δεν αφορά απαραίτητα έναν νέο κλασικό κανόνα χρυσού, αλλά έναν νέο κανόνα αξιοπιστίας.
Η διαφορά ανάμεσα σε ένα απλό κρατικό ομόλογο και ένα ομόλογο που υποστηρίζεται από χρυσό είναι, όπως αναφέρει η έκθεση, η διαφορά ανάμεσα σε μια υπόσχεση και μια πραγματική εγγύηση.
Σε μια εποχή όπου η εμπιστοσύνη στις κυβερνήσεις και στα νομίσματα δοκιμάζεται, η ύπαρξη ενός πραγματικού περιουσιακού στοιχείου πίσω από το χρέος θα μπορούσε να αποκτήσει τεράστια σημασία.
Οι δυτικές κεντρικές τράπεζες μπορεί να πυροδοτήσουν το νέο κύμα ζήτησης
Τα τελευταία χρόνια οι μεγαλύτεροι αγοραστές χρυσού προέρχονται κυρίως από αναδυόμενες οικονομίες.
Η επόμενη μεγάλη αλλαγή, σύμφωνα με τη Gold Switzerland, θα μπορούσε να προέλθει από τη Δύση.
Εάν χώρες όπως ο Καναδάς, η Ιαπωνία, η Αυστραλία ή το Ηνωμένο Βασίλειο αποφασίσουν να αυξήσουν τα αποθέματά τους, ακόμη και μια σχετικά μικρή προσαρμογή θα μπορούσε να δημιουργήσει ζήτηση αντίστοιχη με ολόκληρη την ετήσια παραγωγή των ορυχείων χρυσού.
Η ψηφιοποίηση μπορεί να μετατρέψει τον χρυσό σε παγκόσμιο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο
Ο ιστορικός περιορισμός του χρυσού ήταν η δυσκολία χρήσης του στις καθημερινές συναλλαγές. Η τεχνολογία όμως μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα.
Η tokenization του χρυσού, δηλαδή η δημιουργία ψηφιακών τίτλων που αντιπροσωπεύουν φυσικές ποσότητες χρυσού, μπορεί να συνδυάσει τη σπανιότητα του μετάλλου με την ταχύτητα των ψηφιακών πληρωμών.
Με αυτόν τον τρόπο, ο χρυσός θα μπορούσε να αποτελέσει έναν νέο ανταγωνιστή των fiat νομισμάτων αλλά και των ψηφιακών νομισμάτων των κεντρικών τραπεζών (CBDCs).
Zoltan Pozsar και το Bretton Woods III
Η ιδέα μιας νέας παγκόσμιας νομισματικής τάξης δεν είναι καινούργια.
Ο Zoltan Pozsar το 2022, μετά τις κυρώσεις στα ρωσικά αποθέματα, επανέφερε τη συζήτηση με τη θεωρία του «Bretton Woods III».
Σύμφωνα με την προσέγγισή του, ο κόσμος μπορεί να περάσει από ένα σύστημα που βασίστηκε στον χρυσό, σε ένα σύστημα που στηρίχθηκε στα κρατικά ομόλογα, και τελικά σε ένα νέο μοντέλο όπου ο χρυσός και άλλα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία θα αποκτήσουν ξανά κεντρικό ρόλο.
Η Gold Switzerland εκτιμά ότι η μετάβαση προς μια νέα νομισματική πραγματικότητα έχει ήδη ξεκινήσει και ότι ο κόσμος θα χρειαστεί ξανά ένα διεθνώς αναγνωρισμένο σημείο εμπιστοσύνης.
Ο «εφιαλτικός» υπολογισμός της σκιώδους τιμής του χρυσού
Το πιο εντυπωσιακό σημείο της ανάλυσης αφορά τη λεγόμενη «σκιώδη τιμή χρυσού» (shadow gold price).
Πρόκειται για τη θεωρητική τιμή στην οποία τα αποθέματα χρυσού θα μπορούσαν να καλύψουν τη νομισματική βάση.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Gold Switzerland, πλήρης κάλυψη της νομισματικής βάσης M0 θα μπορούσε να οδηγήσει θεωρητικά σε τιμή περίπου 20.900 δολαρίων ανά ουγγιά.
Με βάση ιστορικά μοντέλα κάλυψης μεταξύ ενός τρίτου και του μισού της νομισματικής βάσης, η τιμή θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ 7.000 και 10.400 δολαρίων ανά ουγγιά.
Ακόμη πιο ακραίο είναι το παγκόσμιο σενάριο: εάν τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών κάλυπταν την ευρεία προσφορά χρήματος M2 στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, η θεωρητική τιμή θα μπορούσε να φτάσει σχεδόν τα 250.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Ακόμη και με κάλυψη μόλις 25%, το αποτέλεσμα θα ξεπερνούσε τα 60.000 δολάρια.
Η μεγάλη αλλαγή δεν θα έρθει με μια ανακοίνωση – αλλά με μια αλυσίδα γεγονότων
Η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι η επιστροφή του χρυσού δεν θα είναι ένα ξαφνικό γεγονός. Θα είναι μια διαδικασία που θα ενισχύεται από μόνη της.
Η άνοδος της τιμής του χρυσού ενισχύει τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών, γεγονός που διευκολύνει νέες πολιτικές αποφάσεις. Η μεγαλύτερη αποδοχή του χρυσού ενισχύει τα ομόλογα με κάλυψη χρυσού, ενώ η ψηφιοποίηση δημιουργεί νέες αγορές.
Το αποτέλεσμα μπορεί να είναι ένας αυτοτροφοδοτούμενος κύκλος.
Το πραγματικό ερώτημα πλέον δεν είναι αν ο χρυσός επιστρέφει επειδή ο κόσμος νοσταλγεί το παρελθόν.
Το ερώτημα είναι αν το σημερινό νομισματικό σύστημα μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί χωρίς ένα νέο σημείο αναφοράς εμπιστοσύνης.
Και σύμφωνα με τη Gold Switzerland, η απάντηση βρίσκεται μπροστά μας: ο χρυσός δεν επιστρέφει επειδή το παρελθόν ήταν καλύτερο.
Επιστρέφει επειδή το παρόν δυσκολεύεται όλο και περισσότερο να κρατήσει τις υποσχέσεις του.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών